印太经济框架：源起与走向

作者:方正证券

印度-泰国经济框架:起源与趋势

2022年5月23日，拜登亚洲之行期间，宣布了印太经济框架，有13个国家参加。该框架需要得到国家立法机构的批准。各国可以选择不同的“支柱”加入，但至少要加入一个“支柱”。目前各国在参与的“支柱”上还没有做出选择，预计还需要很长时间才能落地。美国估计会在2023年夏天完成初步协议的制定。

印度正在成为美国争夺亚洲的新战略方向，值得警惕。

印度经济框架是以日韩和印度+东南亚为基础，试图取代中国的国际经济地位。印度-太平洋经济框架是美国印度-太平洋转向的重要举措之一。未来，中国一方面在第一产业的不断发展和升级上将被越南、印度等国赶超，另一方面在产业升级过程中将被日本、韩国拦截，产业发展空间可能受到压制。

但是，辩证思考，目前还是不用太担心。第一，框架之所以不涉及关税，是因为美国希望以有限的力量取代中国的全球产业链地位，但这实质上降低了其吸引力。第二，越南经济规模太小，不足以对全球产业链产生颠覆性影响。印度保守的宗教氛围越来越差，严重阻碍了人口向劳动力优势资源的转化。日本和韩国在政治、经济、文化等方面有着长期而深刻的冲突，它们的合作和弥合前景仍是未知数。

我们应该充分相信中国的经济规模、产业结构、世俗社会等优势，在国际舞台上积极行动，通过RCEP加强与日韩的经济联系，充分利用金砖国家稳定与印度的关系，并与其他重要新兴国家保持密切联系，以继续推动中国国内的产业升级，保持强大的国际竞争力，提升全球产业链的地位。

风险:发达经济体货币政策收紧超预期，美国对中国恶意挑衅加剧，突发地缘政治冲突超预期。